专家解读:美联储降息众生相 不是每次宽松都疯狂

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文/宋玉阮金融研究所高级研究员

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联邦公开市场委员会的声明和美联储主席的新闻发布会:httpp>

方面1:美联储降息25个基点。美联储将联邦基金利率下调至2.00%-2.25%,这是自2009年以来的首次降息。降息符合市场预期。

方面2:结束合同减少计划。美联储将于8月1日结束其收缩计划,该计划略高于市场预期的9月收缩计划。

方面3:美联储表示不够温和。美联储表示,降息的决定是由于全球发展和通胀压力,美国经济前景仍然良好。

方面4:美联储主席鲍威尔保持中立。鲍威尔表示,目前降息的决定并不意味着长期降息周期的开始。它可能在未来降低利率并可能提高利率。

虽然美联储降息,但鸽派态度不够,市场不买。在鲍威尔新闻发布会上,美股和黄金迅速下挫。美国三大股指收跌逾1%。伦敦金在盘中交易中也跌幅超过1%。美元指数触及两年高位。芝加哥商品交易所美联储的观察显示,市场预计美联储将继续将9月份的利率降低约75%。我们认为,这轮降息不会是一轮实质性的宽松政策,最多只是货币政策正常化道路上的一小部分。原因是当前美国的经济,金融安全和汇率稳定没有突出问题。

美联储将降息以及大规模资产的未来走向何方?

1.美股:存在长期调整压力。美联储的降息对美国股市有利,但市场已经提前做出反应。美国股市的长期趋势取决于经济衰退的程度。

2.美国债务:牛市继续。 10年期美国国债利率的走势与降息节奏基本一致,美国经济正在转型。

3.美元:存在贬值压力。影响美元指数的主要因素是美国经济与其他主要国家,特别是欧元区的相对强弱。目前的美国经济周期落后于其他国家。未来,随着美国经济加速,欧元区进入触底阶段,美元将贬值。

黄金:牛市继续。黄金价格受到避险情绪和美元的影响。一方面,美元贬值对黄金有利。另一方面,由于目前的风险因素并不突出,与前几轮降息相比,黄金的避险价值将大大降低。

5. A股:取决于国内政策和经济状况。美联储的降息为中国的货币政策留下了更多空间,这将使短期A股受益。然而,中国经济仍处于下行周期,A股收益仍有下行压力。

6,国内债券市场:牛市继续。短周期经济尚未走出低谷,利率仍有下行空间。在今年下半年,债券市场可能会结束其纠缠并重新进入牛市。

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主编:郭健