美联储开始重启资产购买是不是量化宽松?

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北京时间10月9日上午,美联储主席鲍威尔表示,美联储将很快开始扩大其资产负债表(以下简称“扩张表”),部分原因是由于9月份的隔夜贷款市场动荡,华尔街突然出现“美元短缺”的反应。不过,鲍威尔在讲话中说,美联储的具体扩张将在未来几天内得到解释。尽管这仍然涉及购买美国债务,但鲍威尔强调,这种做法不应与2008年全球金融危机有关。在此期间和之后采取的量化宽松政策(以下称为量化宽松)令人困惑。

记者注意到,这也是美联储在2017年10月宣布收缩的公告,两年后又恢复了表的扩张。此外,许多谨慎的投资者可能已经注意到,美联储已开始购买一个多月前的美国短期债券。当时,市场上已经有关于QE4的讨论,那么鲍威尔所说的扩展表是否又是A QE?

“这不是量化宽松,绝对不是。”鲍威尔在演讲后的问答环节中说。就更广泛的政策而言,鲍威尔坚持他最近的想法,即他和其他美联储决策者认为,美国经济仍然强劲但脆弱,特别是受到全球经济放缓,贸易和地缘政治(例如潜在的混乱和英国“脱欧”的影响)的影响。鲍威尔说,美联储仍致力于支持经济复苏,但将依靠经济数据而不是预先设定的降息幅度。

截至今天,美联储在这一年中已连续两次降息。芝商所的“美联储观察”工具显示,美联储基金期货市场认为,本月底美联储再次降息25个基点的可能性为86.1%。鲍威尔发表讲话后,美国三大股指的跌幅迅速收窄,美国短期债券收益率跌至当日低点。

鲍威尔还表示,美联储官员目前正在考虑购买短期政府债券,而不是长期政府债券。他们认为,持有长期政府债券可以降低长期利率,并鼓励投资者投资股票和债券,从而促进经济和金融市场的发展。

记者注意到,美联储发布的几份F.H.4.1数据显示,美联储已在最近几个月重新开始资产购买。当时,人们对美联储提前扩张的期望更加强烈,甚至出现了“ QE4”的声音。

9月3日,纽约联储发布的最新报告显示,华尔街交易员普遍认为,联储可能最早在2019年开始购买美国国债,最晚在2025年开始购买美国国债,具体取决于银行储备和包括货币。其他美联储债务的增长。纽约联邦储备银行是美联储公开市场运作的执行机构。根据该报告的预测,到2025年,美联储资产负债表的规模可能增至3.8万亿至4.7万亿美元。

2008年11月25日,金融危机席卷全球,QE1出炉了。美联储决定购买房利美,房地美和联邦住房贷款银行发行的价值1000亿美元的债券,以及其5000亿美元的资产支持证券(MBS)。截至2010年3月的QE1末,美联储的资产负债表上拥有1.25万亿美元的MBS资产,1750亿美元的机构证券和3000亿美元的美国国债,总计1.725万亿美元。

2010年11月,在希腊主权债务危机的背景下,美联储推出了QE2。一轮量化宽松包括6000亿美元的证券购买,一直持续到2011年6月。

2012年9月,美联储启动了第三轮量化宽松,每月购买了400亿美元的MBS资产。从2013年1月开始,在每月购买400亿美元MBS资产的基础上,又购买了450亿美元。美国国债。自2014年1月以来,债券的购买规模逐渐减少,QE3于2014年10月正式结束。

(编辑:DF150)

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