徐和谊回应抄底吉利入股戴姆勒,穆迪下调北汽展望评级

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在北汽集团宣布收购戴姆勒股份公司5%股权并成为戴姆勒第三大股东后,北汽集团董事长徐和义首次公开回应此举。

7月23日,北京汽车集团宣布收购戴姆勒5%的股权。据悉,投资额接近200亿元。目前,戴姆勒的最大股东是吉利汽车,其次是科威特投资局,后者持有6.8%的股份。

7月29日,在北汽越野BJ40车型推出之前,北汽董事长徐和义在接受媒体专访时回应了此次收购:“交叉持股的最大意义在于你拥有我,我有你,这应该是中国公司与外国资本合作的新范例。“

“只有在制造业,股票比率的时代已经过去。现在中外公司必须在资本层面紧密合作。对于北汽和戴姆勒来说,这是一次真正的长期战略合作,它是真正的持续通过交叉持股。“结构坚固。”他说,“这也是其他汽车公司的参考。不要考虑合资工厂。我希望双方能够形成一种持久的良性模式,并希望中国公司不会绕道而行。“/p>

对于北汽和戴姆勒之间的交叉持股合作,徐和一坚信,这将比华晨与宝马的合作更加雄心勃勃。徐和一透露,北汽和戴姆勒也与其他业务部门保持联系,以扩大双方的合作领域。北汽新能源实验中心的88个实验室之一是戴姆勒建造的电池实验室。接下来,北汽和戴姆勒将合作开发新能源。

737.jpg中国自动驾驶汽车公司吉利汽车在收购沃尔沃汽车和宝腾后,于2018年初以90亿美元收购了戴姆勒9.69%的股份,进一步证明了该集团在全球扩张的雄心。因此,外界分析师认为,与戴姆勒在中国建立合资企业的北汽控股将吉利视为威胁。

许和一不同意这种观点。他向媒体强调,与戴姆勒的交叉持股是双方多年前达成的协议,而不是因为吉利的股权。这是过去有远见的战略决策。 “当时,我们认为中国的汽车业将继续扩大其开放性。取消股票比率限制是时间问题,因此几年前与戴姆勒的协议是围绕这一策略设计的。”徐和一透露。由于操作更容易,戴姆勒首先持有北汽的股份。由于价格和运营复杂性,北汽控股在戴姆勒的股权相对较慢。 “北汽集团是一家国有企业。我们确实做了很长时间的准备,并严格遵守相关的外国法律法规,我们一定不能乱,”他说。

徐和一在接受媒体采访时承认,购买戴姆勒已计划六年。据悉,早在2013年,北汽与戴姆勒签署了一项名为“北戴河”的战略合作项目。根据当时的规划,双方将通过“交叉持股”加强相互合作。 2013年,戴姆勒收购了北汽集团在香港的上市公司北汽集团的股权,并成为北汽集团的董事会成员。然而,直到六年后,北汽才完成了对戴姆勒的持股。徐和一笑着说:“你可以看到工作很美,但你不知道你背后的辛勤工作。你不能吃热豆腐。”

所谓“工作就是美好”,外界对这句话的分析很难掩盖徐和义对戴姆勒股价的满意度明显低于吉利。

在2018年初,当吉利收购戴姆勒的股权时,戴姆勒的股价处于较高水平,购买价格约为70欧元/股。通过收购戴姆勒5%的北汽集团5%股权,北汽交易的每股价格低于50欧元,比吉利在戴姆勒的股权价格低约28%。收购。

然而,在北汽集团宣布收购戴姆勒5%的股份并完成交割后,7月29日,世界三大信用评级机构之一穆迪重申,北汽集团的发行人被评为Baa2,重申高级无担保抵押贷款由北汽控股香港发行的债券评级为Baa2,但它将使北汽集团的前景从之前的“稳定”下调至“负面”。

根据穆迪最新的评级定义和描述,在2018年6月,Baa在长期全球债务评级中具有中等信用风险评级,在Aaa,Aa和A之后排名第四。它是中等评级,可能有一些投机特征。 Baa2表示,它的排名集中在Baa债务水平的1,2和3类似评级。

然而,穆迪估计,北汽集团收购戴姆勒5%股份所需的约200亿元人民币可能来自公司内部,借款和其他融资渠道,这将使北汽集团未来12-18个月的负债/利息税。折旧和摊销前的杠杆率(EBITDA)从五倍增加到六倍。此外,中国汽车市场继续呈下降趋势,五国移交企业面临不小的挑战,可能影响北汽集团未来的盈利能力。由于收购戴姆勒股票,杠杆率将增加,这反过来将影响北汽。集团个人信用实力。有鉴于此,穆迪将北汽集团的前景从之前的“稳定”下调至“负面”。