钮文新炮轰:余额宝引发中国最大规模货币空转

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“鼓励金融创新”非常重要 但问题是,中国需要什么样的金融创新?你坚持什么原则?你想要方向指引吗?这是核心问题

在最近关于余额宝的讨论中,许多支持余额宝的高级官员和学者都在用“金融创新”来掩盖一个重要问题:余额宝引发了共和国历史上最大的货币空兑换;此外,公众舆论指向所谓的利益争端。

作者支持互联网金融,但坚决反对以“创新”和“互联网金融”的名义进行货币空兑换 日前,李克强总理在政府工作报告中明确提出:促进互联网金融健康发展,完善金融监管协调机制。 特别值得注意的是“健康”一词,指的是在监管框架下互联网金融的“健康”发展。" 为什么我们要强调“健康”和“监督”?笔者认为,由于失去监管的网络金融容易走上“金融自循环”的弯路

发达国家金融创新的目的非常明确 例如,纳斯达克为什么会出现?这是为了让高增长、代表未来经济发展趋势的中小企业获得资本市场的支持,从而为美国高科技企业的发展改善良好的金融环境。 此外,纳斯达克率先培育个人电脑市场的发展,并发挥了积极的示范作用。 互联网也是如此。 这是一个伟大的金融创新吗?毫无疑问

再看看次贷危机 由于次贷衍生品的自循环,次贷泡沫最终破裂。 但是为什么美国政府和格林斯潘曾经大力支持住房次级贷款市场的发展呢?这是因为像住房次级贷款这样的金融创新实际上是在为美国的穷人买房子。 从那以后,次贷衍生品不断创新,实际上分散了次贷住房贷款的风险。 通过次级贷款证券化,风险分散到世界各地的投资者。然后使用衍生品来分散信用风险 不可持续的金融自循环泡沫肯定会破裂,但这种破裂将由全球投资者买单。 美国是赢还是输?

这是一个事实,即美国在引导金融创新方面技巧高超,不会让金融(货币)空毫无目的地发生变化。 这是中国金融创新真正应该学习的。

作者建议中国政府应该阐明中国金融创新的原则 中国金融创新的原则和前提必须以“降低实体经济成本,提高实体经济效率”为核心,以此作为金融创新的评价标准,消除对金融创新认识的困惑,对中国经济发展和转型升级具有极高的实用价值。 包括互联网金融,如果通过廉价的互联网可以降低实体经济的融资成本,增加老百姓的收入,那么作者将首先站出来鼓掌

不幸的是,中国一些所谓金融创新的本质只是“货币空转换”,而在空转换中,它提高了整个社会的融资成本。 有人说,贷款利率是贷款市场中借贷双方竞争的结果,与存款成本无关。 这种说法显然违反了市场经济的一般规律和《中央银行学》的一般原则。

因此,存款成本上升不会影响贷款价格的说法,首先与事实完全不符。第二,否认中央银行的职能;第三,格林斯潘、伯南克、耶伦和世界各国央行行长不会同意

总之,中国需要真正的金融创新,而不是打着创新旗号的金融空和货币空更不用说从提高社会和经济成本中获利的所有金融行为。

作者之所以反对余额宝这样的“金融创新”,是因为它引发了新中国历史上最大的金融空和货币空转折,并以前所未有的速度和规模提高了中国的经济成本。